Savivaldybių obligacijos

Pagrindinis instrumentas skolos kapitalo rinkoje yra obligacijos (angl. Bonds). Didžiausią obligacijų kiekį, lyginant jų nominalią vertę, iš tiesų išleidžia pačių įvairiausių valstybių vyriausybės, federacinių valstybių subjektai – valstijos JAV, federacinės žemės Vokietijoje ar autonominiai vienetai Rusijoje bei vietos savivaldos institucijos (savivaldybės, komunos, miestai ir pan.) arba tam tikros valstybinės (savivaldybių) organizacijos, už kurių prievoles vienaip ar kitaip šlaiduoja pati valstybė (savivaldybė).

Valdymo funkcijų finansavimo poreikiai paskatino Vakarų šalių savivaldybes naudoti įvairius finansavimo instrumentus, tarp kurių ir kreditinių lėšų pritraukimą išleidžiant vietos savivaldos organų obligacijas. Atitinkami vietinės savivaldos vadybiniai sprendimai gali sudaryti prielaidas savivaldybei dalyvauti kapitalo rinkose, kaip skolos vertybinių popierių emitentui lygiomis su valstybe, taip sumažinant skolinimosi kaštus, spartinant savivaldybės ekonominį augimą, savarankiškumą.

Tačiau savivaldybiųobligacijųišleidimo vadybiniųprocedūrųneapibrėžtumas, neadekvati įstatyminėbazė, siauros savivaldybiųekonomistųžinios apie šįfinansinįinstrumentąbei jo panaudojimo galimybes neleidžia Lietuvos savivaldybėms naudotis kreditiniųlėšųpirkimu emituojant savivaldybiųobligacijas. Todėl galima teigti, kad savivaldybių obligacijų, kaip naujai taikytino finansinioinstrumento panaudojimo, galimybių studija ir jų išleidimo planavimas bei organizavimas, otaip pat vadybinių procedūrų nustatymas yra aktuali teorinė ir praktinė problema.

Darbo tikslas – pateikti gilesnį supratimą apie dalį skolos vertybinių popierių rinkos, o būtent apie vyriausybių ir savivaldybių obligacijas. Siekiant nurodyto tikslo reikėjo išspręsti tokius uždavinius:

1. apibūdinti savivaldybių obligacijų, kaip alternatyvaus skolinimosi instrumento, sampratą;
2. apžvelgti savivaldybių obligacijų rūšis bei jų klasifikaciją;
3. išanalizuoti savivaldybių obligacijų išleidimo organizavimo principus;
4. aprašyti ir įvertinti „amerikietiškojo ir „skandinaviškojo“ savivaldybių obligacijų išleidimo modelius.

Rašant darbą pasinaudota 7 informaciniais šaltiniais. Daugiausia remtasi G. Žigienės (2004) Atviros Lietuvos fondo remiamu projektu „Municipalinių obligacijų išleidimo Lietuvoje modelio kūrimas“.

Darbas sudarytas iš 19 puslapių, 2 lentelių ir 2 paveikslų.